Effect of Interest-Based Debt Financing on Sustainable Development of Residents of Pakistan

Abstract

ABSTRACT

Interest-based debt harms the country’s financial, social, and economic structure, undermining the sustainable development of the masses. In Pakistan, for example, the state’s reliance on interest-based debt at both international and national levels influences the nation’s socio-economic framework, thus impeding the sustainable progress of its citizens. The study’s objective is to analyse the effect of interest-based debt financing on the well-being of the masses in Pakistan. It is worth considering whether interest-based debt financing negatively impacts the sustainable development of Pakistan’s masses. The method used in this study is part of a qualitative approach that involves the analysis of secondary data obtained through documents, research results or writings that have been highlighted. Moreover, a qualitative research methodology is employed to develop a conceptual framework using an inductive approach. It is expected that interest-based debt, whether acquired from foreign or national institutions by the government of Pakistan, undermines the country’s sustainable economic growth. The study’s findings suggest that the Government of Pakistan should develop strategies or policies to lessen the nation’s reliance on interest-based debt. Nevertheless, Pakistan is constitutionally obliged to achieve sustainable development for its citizens in accordance with Islamic Shariah, ensuring the elimination of interest from its economy thereby enhancing both the tangible and intangible socio-economic well-being of its residents.

Keywords: Socio-economic well-being; residents; sustainable development; interest-based debt

ABSTRAK

Hutang berasaskan faedah mengganggu struktur kewangan, sosial, dan ekonomi negara, yang menyebabkan pembangunan mampan bagi rakyat terjejas. Seperti di Pakistan, kebergantungan negara terhadap hutang berasaskan faedah (baik dari peringkat luar negara mahupun dalam negara) mempengaruhi struktur sosio-ekonomi negara, dengan itu menggugat pembangunan mampan penduduknya. Objektif kajian ini adalah untuk menganalisis kesan pembiayaan hutang berasaskan faedah terhadap kesejahteraan rakyat di Pakistan. Persoalan timbul apakah pembiayaan hutang berasaskan faedah menggugat pembangunan mampan rakyat Pakistan atau tidak. Kaedah yang digunakan dalam penyediaan kajian ini adalah sebahagian daripada pendekatan kualitatif yang melibatkan penyorotan dan analisis data sekunder yang diperoleh melalui dokumen, hasil penyelidikan, atau penulisan yang telah ditekankan. Selain itu, metodologi penyelidikan kualitatif dijalankan untuk membina kerangka konseptual dengan menggunakan paradigma induktif. Dijangkakan bahawa hutang berasaskan faedah sama ada diperolehi dari institusi luar negara atau dalam negeri oleh kerajaan Pakistan menggugat pertumbuhan ekonomi mampan negara. Hasil kajian menunjukkan bahawa implikasi dasar masa depan bagi Kerajaan Pakistan adalah untuk merancang mekanisme atau dasar-dasar bagi mengurangkan kebergantungan negara kepada hutang berasaskan faedah. Walau bagaimanapun, Negara Pakistan berkewajiban perlembagaan untuk mencapai pembangunan mampan penduduknya dengan mematuhi syariah Islam agar penghapusan faedah dari ekonomi Pakistan dapat dilihat, seterusnya penduduk Pakistan mampu mencapai kesejahteraan sosio-ekonomi secara langsung mahupun tidak langsung.

Kata kunci: Kesejahteraan sosio-ekonomi; penduduk; pembangunan mampan; hutang berasaskan faedah